Guvernul german a renunțat la unul dintre cele mai mari programe navale din ultimii ani, anulând contractul pentru construcția a șase fregate F126 care urma să fie preluat de Rheinmetall. Decizia, motivată de întârzieri, costuri în creștere și riscuri de implementare, a provocat o cădere de aproape 17% a acțiunilor gigantului german din industria apărării. În locul proiectului inițial, Berlinul a ales să cumpere opt fregate mai mici de la ThyssenKrupp Marine Systems (TKMS), într-o schimbare de strategie cu implicații majore pentru industria navală și sectorul european al apărării, scrie Les Echos
Berlinul a renunțat la planul de a încredința companiei Rheinmetall construcția a șase fregate antisubmarin, ceea ce înseamnă pierderea unui contract în valoare de aproximativ 15 miliarde de euro. În schimb, marina germană va achiziționa fregate mai mici de la TKMS.
Este o lovitură dură pentru Rheinmetall. În timp ce rivalul său KNDS lansa miercuri dimineață procesul de listare la bursă, acțiunile gigantului german din industria apărării se prăbușeau cu aproape 17% la Bursa din Frankfurt, după ce Ministerul german al Apărării a abandonat proiectul de construire a șase fregate de tip F126, destinate luptei antisubmarin.
Decizia a fost justificată prin „întârzierile considerabile acumulate de proiect”, „creșterile previzibile ale costurilor” și riscurile „asociate schimbării contractorului principal”.
Lansat de Ursula von der Leyen în perioada în care era ministru al Apărării, în cadrul contribuției Germaniei la NATO, acest program era unul dintre cele mai importante contracte ale marinei germane. El fusese atribuit în 2020 șantierului naval olandez Damen, în parteneriat cu subcontractori germani, pentru o valoare estimată la aproximativ 10 miliarde de euro.
Prima navă urma să fie livrată în 2028, iar toate cele șase fregate, fiecare având o lungime de 166 de metri, trebuiau să fie finalizate până în 2033.
Însă, pe fondul întârzierilor și al costurilor în continuă creștere, Berlinul a analizat anul trecut posibilitatea de a readuce contractul în Germania și de a transfera rolul de contractor principal către șantierul naval Lürssen, companie achiziționată în septembrie de Rheinmetall.
Costul total ar fi devenit prea mare
Rezultatul? În loc să continue proiectul, guvernul german a schimbat complet strategia și a decis să cumpere opt fregate semnificativ mai mici, de tip MEKO A-200, de la ThyssenKrupp Marine Systems (TKMS), divizia de construcții navale a conglomeratului ThyssenKrupp.
Primele patru nave, cu o lungime de aproximativ 120 de metri, ar urma să coste 6,3 miliarde de euro, cu aprobarea Bundestagului. Opțiunea pentru alte patru fregate suplimentare ar putea fi exercitată până la sfârșitul anului 2026, pentru încă 5,3 miliarde de euro, potrivit Ministerului Apărării.
În schimb, continuarea programului F126 ar fi presupus semnarea unui contract de 15,2 miliarde de euro cu Rheinmetall. La această sumă s-ar fi adăugat obligațiile financiare rezultate din contractul deja încheiat cu Damen, precum și noi contracte de servicii, ceea ce ar fi ridicat costul total la peste 18 miliarde de euro.
Această perspectivă a provocat critici puternice din partea parlamentarilor germani.
Piețele au fost luate prin surprindere
Sub presiune politică, ministrul social-democrat al Apărării, Boris Pistorius, și-a schimbat poziția, după ce încercase timp îndelungat să salveze proiectul.
Schimbarea radicală de direcție a surprins investitorii.
„Această posibilă anulare reprezintă o adevărată surpriză, mai ales că Rheinmetall era convinsă că acordul va fi semnat înainte de vacanța de vară”, au transmis analiștii Morgan Stanley.
La rândul său, UBS afirmă că grupul lua în calcul chiar achiziționarea unor noi șantiere navale în Germania pentru a-și asigura capacitatea necesară de producție.
Perspectiva i-a determinat pe analiști să devină mult mai prudenți, în condițiile în care pentru 2027 este avut în vedere un alt contract major, destinat construcției fregatelor F127, cu o lungime de 178 de metri. De această dată însă, proiectul ar urma să fie realizat în parteneriat cu TKMS.
Potrivit Morgan Stanley, anularea programului F126 va obliga Rheinmetall să înregistreze o depreciere contabilă de aproximativ 2 miliarde de euro.
Scădere generală a acțiunilor companiilor din apărare
Prăbușirea bursieră vine într-un moment în care acțiunile grupului din Düsseldorf se aflau deja pe o tendință descendentă în ultimele șase luni.
Compania condusă de Armin Papperger a publicat rezultate financiare sub așteptările pieței în primul trimestru, iar un contract de 23 de miliarde de euro pentru vehicule blindate pe roți a fost amânat.
În același timp, investitorii încep să se întrebe dacă unele state europene vor putea susține pe termen lung nivelul ridicat al cheltuielilor pentru apărare, într-un context în care economia continentului rămâne sub presiune.
Acest climat explică răcirea interesului pentru acțiunile companiilor din industria de apărare, după creșterile spectaculoase înregistrate până în toamna trecută.
Excepția zilei a fost TKMS, ale cărei acțiuni au urcat cu peste 9% la Bursa din Frankfurt, după anunțul privind atribuirea noului contract de către guvernul german.
